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景嘉微:GPU芯片放量驱动业绩高增研发持续高投入瞄准未来
作者:admin  日期:2022-09-05 11:25 来源:未知 浏览:

  目前,军工产业趋势刚刚起步,各大企业加速备产。军工电子位于武器装备产业链的上游,在各类装备中起底层基础作用,是军工信息化、智能化的基石。伴随着我国传统武器装备迭代更新,军工电子产业链日趋完善,军工电子制造和军工电子技术不断提升,我国军工电子行业即将迎来发展的黄金期。

  在军工电子领域,国产GPU龙头景嘉微的军工业务稳健增长,多年来持续的高研发费用投入,有望逐步打开长期盈利空间。

  据了解,景嘉微是国产GPU领军企业,主要从事高可靠军用电子产品的研发、生产和销售,是国内少数成功自主研发国产化GPU并产业化的企业。公司整体业务规模自2011年以来持续增长,至2021年时已增长至10.93亿元,2011-2021年营收复合年均增长率接近26%。

  根据景嘉微2021年报显示,公司2021年实现营业收入 10.93 亿,同比增长 67.2%,增幅创 10 年新高;实现归母净利润 2.9 亿,同比增长 41%,增幅同样创下10年新高。

  另据2022年一季报数据显示,公司实现营收3.62亿元,同比增长70.34%;实现归母净利润7730万元,同比增长58.20%;实现扣非归母净利润7243万元,同比增长57.31%。

  分产品来看,2021 年公司军工业务稳健增长,实现营业收入 6.35 亿,同比增长 11.64%;2021 年图形显控产品实现营业收入 5.21 亿元,同比增长 12.35%;小型专业化雷达产品实现营业收入 1.14 亿,同比增长 8.52%,维持稳健增长;民品芯片产品实现营业收入 4.47 亿,同比大幅增长 517.46%。2021年公司增长主要源自民用芯片业务的放量。

  需要指出的是,该公司芯片产品营收高增或与信创背景下的GPU芯片放量有关。2021年公司毛利率60.86%,同比下降10.29%,主要原因是毛利率较低的芯片产品收入占比大幅提升,而芯片产品毛利率在规模化放量下毛利率达到44.49%,同比提高10.79%。

  事实上,景嘉微业绩的稳健增长,从侧面证明客户对该公司的产品得到了市场广泛认可。

  长期以来,景嘉微大力投资关键技术和资源,深入布局图形处理芯片的产业化应用,不断加强公司的技术储备和产品迭代。

  2014年发布的第一代GPU芯片JM5400,成功打破了外国芯片在我国高性能GPU领域的垄断,填补了国内市场的空白。凭借其性能可靠、工作环境适应能力强等特征,JM5400在国内军用领域获得了较为广泛的应用,在军用飞机领域成功部分替代ATI公司图形处理芯片。2018年,公司推出第二代图形处理芯片JM7200,核心频率从JM5400的550MHZ提升至 1300MHZ,运算性能大幅提升。

  2019年,在前代基础上,公司推出了商用版本JM7201GPU,主要满足桌面系统高性能显示需求。2021年11月,公司推出中高端GPU芯片产品第三代JM9系列第一款产品,采用14nm制程,核心指标如像素填充率32GPixels/s,约为JM5400的14.5倍,JM7200的6倍,浮点运算能力1.5TFlops,约为JM5400的9倍,JM7200的3倍,性能已经接近英伟达2016年发布的低端通用显卡GTX1050(浮点运算能力 1.73TFlops),产品性能实现跨越式提升。

  值得一提的是,第三代 JM9 系列图形处理芯片产品具有良好的性能、兼容性、通用性,满足地理信息系统、媒体处理、CAD 辅助设计、游戏、虚拟化等高性能显示需求和人工智能计算需求,具有更大的民用国产替代市场空间。

  前不久,公司还发布最新公告称,公司 JM9 系列第二款图形处理芯片已完成流片、封装测试工作,该芯片的成功研发丰富了核心技术储备,增强了核心竞争力,巩固公司的市场竞争力与市场占有率,将对公司的长期发展产生推动作用。

  不得不说,产品能够持续的迭代更新,与公司稳定的研发投入也有着密不可分的联系。

  一直以来,景嘉微非常重视对自有知识产权的研发,并且长期维持较高比例的研发费用投入,特别是近年来公司积极备战信创带来的行业机遇,芯片业务进入加速期,研发人员和研发费用均呈现扩张态势。

  从人数上看,2019-2021年公司研发人员数量分别为 465、587、834人,同时研发人员人均费用支出也呈现出持续提升的态势,分别达到25.20、30.22、30.34 万元。

  海通证券认为,持续的研发投入保证了GPU芯片的持续迭代,不断增强技术和产品实力是景嘉微持续发展的原动力。总体来说,作为国产GPU芯片龙头企业,景嘉微的GPU研发能力强、产品迭代速度快,公司在军工GPU芯片领域已经形成独大的格局。第三代JM9系列芯片性能优异,是一款具备打开民用市场竞争的王牌产品。在军工、半导体行业高景气的背景下,预计量产后将对公司业绩产生重要的推动作用。返回搜狐,查看更多

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